Nghiệp vụ repo và reverse repo của Fed

Hiểu về nghiệp vụ repo và reverse repo của Fed

Bảng này cung cấp bức tranh chi tiết về các giao dịch điều tiết thanh khoản ngắn hạn trên thị trường tiền tệ thông qua các nghiệp vụ mua lại và mua lại đảo chiều của hệ thống quản lý tiền tệ trung ương. Phạm vi phản ánh bao gồm cả hoạt động bơm thanh khoản ra nhằm hỗ trợ hệ thống tín dụng và hoạt động hút thanh khoản về để kiểm soát lượng tiền dư thừa. Cấu trúc bảng chia thành hai mảng lớn đối lập nhau cho chiều bơm và chiều hút, với mỗi mảng lại được chi tiết hóa thành các dòng về khối lượng đăng ký, khối lượng được chấp nhận, phân chia theo kỳ hạn qua đêm hoặc có kỳ hạn, cùng các loại tài sản bảo đảm như trái phiếu kho bạc, chứng khoán cơ quan liên bang hay chứng khoán bảo đảm thế chấp, kèm theo các mức lãi suất chào tương ứng.

Việc đọc hiểu bảng này đòi hỏi người quan sát phải đối chiếu giữa khối lượng đăng ký và khối lượng thực tế được chấp nhận để đánh giá mức độ khát tiền hoặc dư thừa thanh khoản của các tổ chức nhận tiền gửi trên thị trường. Các biến động mạnh thường xuất hiện vào những thời điểm chốt sổ cuối kỳ kế toán, mùa nộp thuế lớn hoặc khi có sự dịch chuyển vốn đột ngột do yếu tố kỹ thuật. Khi theo dõi các mức lãi suất chào, cần chú ý so sánh sự chênh lệch giữa các loại tài sản bảo đảm khác nhau để nhận biết khẩu vị rủi ro và tình trạng chấp nhận tài sản của hệ thống trong từng phiên giao dịch.

Thói quen giao dịch hàng ngày khiến số liệu có biên độ dao động rất lớn, vì vậy việc nhìn nhận xu hướng cần dựa trên mức trung bình nhiều phiên thay vì chỉ dựa vào một phiên đơn lẻ. Các nghiệp vụ qua đêm thường chiếm tỷ trọng lớn và phản ánh tức thời tình trạng thiếu hụt ngay trong ngày, trong khi các nghiệp vụ có kỳ hạn thể hiện tầm nhìn dài hơi hơn của các nhà điều hành thị trường trước những biến động dự  báo trước.