Kỳ vọng lạm phát Mỹ 5 năm (breakeven)

Hiểu về kỳ vọng lạm phát Mỹ 5 năm (breakeven)

Chỉ tiêu này là chênh lệch giữa lợi suất danh nghĩa của trái phiếu Kho bạc Mỹ và lợi suất thực của trái phiếu chống lạm phát có kỳ hạn tương đương, được quy đổi theo năm. Nó biểu thị mức lạm phát bình quân cần xảy ra trong năm năm tới để hai loại trái phiếu mang lại kết quả ngang nhau. Khác với kỳ hạn mười năm, chỉ tiêu phản ứng mạnh hơn với triển vọng giá cả và chính sách trong tương lai gần. Đây không phải dự báo thuần túy: chênh lệch còn chứa phần bù rủi ro lạm phát, thanh khoản và những khác biệt kỹ thuật giữa hai thị trường.

Mỗi quan sát phản ánh giá giao dịch theo ngày và luôn nhìn về một khoảng năm năm kể từ ngày đó, nên các điểm liên tiếp không đại diện cho những giai đoạn cố định hoàn toàn giống nhau. So với ngày liền trước giúp nhận biết phản ứng của thị trường trước thông tin mới, nhưng biến động nhỏ có thể chỉ là nhiễu thanh khoản; xem xu hướng qua nhiều phiên thường hữu ích hơn. Khi đối chiếu với lạm phát thực tế, cần nhớ đây là mức bình quân cho cả kỳ, không phải tốc độ giá của riêng năm cuối. Chênh lệch tăng cũng chưa chắc đồng nghĩa nhà đầu tư dự báo lạm phát tăng tương ứng, vì phần bù rủi ro có thể thay đổi.