Lợi suất trái phiếu Chính phủ Việt Nam
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Việt Nam theo kỳ hạn, gồm hai thị trường: đường cong lợi suất THỨ CẤP do HNX công bố mỗi phiên (từ 2013) và lãi suất trúng thầu SƠ CẤP tại các phiên đấu thầu TPCP trên HNX. Chênh lệch giữa hai mức phản ánh mức độ đắt/rẻ của phiên đấu thầu so với thị trường. Đơn vị %/năm.
| Chỉ tiêu | 09-09-2026 | 03-09-2026 | 26-08-2026 | 19-08-2026 | 12-08-2026 | 05-08-2026 | 31-07-2026 | 30-07-2026 | 29-07-2026 | 28-07-2026 | 27-07-2026 | 24-07-2026 | 23-07-2026 | 22-07-2026 | 21-07-2026 | 20-07-2026 | 17-07-2026 | 16-07-2026 | 15-07-2026 | 14-07-2026 | 13-07-2026 | 10-07-2026 | 09-07-2026 | 08-07-2026 | 07-07-2026 | 06-07-2026 | 03-07-2026 | 02-07-2026 | 01-07-2026 | 30-06-2026 | 29-06-2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Đường cong lợi suất TPCP (thị trường thứ cấp)11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3 tháng | 3,82 | 3,86 | 3,87 | 3,91 | 3,84 | 3,87 | 3,86 | 3,83 | 3,84 | 3,79 | 3,83 | 3,75 | 3,75 | 3,71 | 3,63 | 3,7 | 3,69 | 3,71 | 3,71 | 3,71 | 3,7 | 3,71 | 3,69 | 3,66 | 3,67 | |||||||
| 6 tháng | 3,84 | 3,87 | 3,88 | 3,93 | 3,86 | 3,89 | 3,88 | 3,85 | 3,86 | 3,82 | 3,84 | 3,78 | 3,76 | 3,74 | 3,68 | 3,73 | 3,73 | 3,73 | 3,74 | 3,74 | 3,73 | 3,73 | 3,71 | 3,69 | 3,7 | |||||||
| 9 tháng | 3,86 | 3,89 | 3,9 | 3,94 | 3,88 | 3,91 | 3,9 | 3,88 | 3,88 | 3,84 | 3,86 | 3,8 | 3,78 | 3,77 | 3,73 | 3,75 | 3,76 | 3,76 | 3,76 | 3,76 | 3,75 | 3,75 | 3,74 | 3,73 | 3,73 | |||||||
| 1 năm | 3,88 | 3,91 | 3,91 | 3,95 | 3,9 | 3,92 | 3,92 | 3,9 | 3,9 | 3,87 | 3,87 | 3,82 | 3,8 | 3,79 | 3,77 | 3,78 | 3,79 | 3,79 | 3,79 | 3,79 | 3,78 | 3,77 | 3,76 | 3,76 | 3,76 | |||||||
| 2 năm | 3,96 | 3,98 | 3,98 | 3,99 | 3,97 | 4 | 4 | 4 | 3,99 | 3,96 | 3,94 | 3,9 | 3,89 | 3,9 | 3,9 | 3,89 | 3,91 | 3,89 | 3,9 | 3,88 | 3,88 | 3,86 | 3,86 | 3,88 | 3,87 | |||||||
| 3 năm | 4,03 | 4,05 | 4,04 | 4,04 | 4,05 | 4,07 | 4,08 | 4,08 | 4,06 | 4,05 | 4 | 3,99 | 3,98 | 3,99 | 3,99 | 4 | 4,02 | 3,98 | 4 | 3,97 | 3,97 | 3,95 | 3,95 | 3,98 | 3,97 | |||||||
| 5 năm | 4,17 | 4,17 | 4,15 | 4,13 | 4,19 | 4,2 | 4,21 | 4,23 | 4,2 | 4,21 | 4,11 | 4,14 | 4,15 | 4,16 | 4,15 | 4,17 | 4,19 | 4,16 | 4,16 | 4,13 | 4,13 | 4,1 | 4,12 | 4,16 | 4,16 | |||||||
| 7 năm | 4,3 | 4,29 | 4,26 | 4,22 | 4,31 | 4,32 | 4,34 | 4,36 | 4,33 | 4,34 | 4,22 | 4,27 | 4,29 | 4,3 | 4,28 | 4,31 | 4,32 | 4,3 | 4,29 | 4,27 | 4,27 | 4,24 | 4,27 | 4,29 | 4,33 | |||||||
| 10 năm | 4,46 | 4,45 | 4,41 | 4,35 | 4,46 | 4,46 | 4,49 | 4,5 | 4,49 | 4,49 | 4,37 | 4,44 | 4,46 | 4,47 | 4,44 | 4,46 | 4,46 | 4,48 | 4,45 | 4,44 | 4,44 | 4,42 | 4,45 | 4,45 | 4,52 | |||||||
| 15 năm | 4,67 | 4,66 | 4,62 | 4,58 | 4,64 | 4,63 | 4,67 | 4,64 | 4,67 | 4,65 | 4,59 | 4,65 | 4,62 | 4,65 | 4,63 | 4,62 | 4,61 | 4,67 | 4,62 | 4,63 | 4,63 | 4,64 | 4,65 | 4,61 | 4,72 | |||||||
| 20 năm | 4,78 | 4,82 | 4,79 | 4,8 | 4,74 | 4,73 | 4,76 | 4,72 | 4,76 | 4,73 | 4,77 | 4,76 | 4,71 | 4,73 | 4,73 | 4,7 | 4,7 | 4,74 | 4,72 | 4,73 | 4,74 | 4,76 | 4,76 | 4,71 | 4,77 | |||||||
| Lãi suất trúng thầu TPCP (thị trường sơ cấp)5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kỳ hạn 3 năm | 3,55 | 3,55 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Kỳ hạn 5 năm | 4,26 | 4,25 | 4,24 | 4,24 | 4,24 | 4,22 | 4,2 | 4,18 | 4,18 | 4,18 | ||||||||||||||||||||||
| Kỳ hạn 10 năm | 4,43 | 4,42 | 4,4 | 4,4 | 4,4 | 4,38 | 4,36 | 4,35 | 4,35 | 4,35 | ||||||||||||||||||||||
| Kỳ hạn 15 năm | 4,55 | 4,55 | 4,55 | 4,5 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Kỳ hạn 30 năm | 4,61 | 4,61 | 4,59 | 4,59 | 4,58 | 4,58 |
Hiểu về lợi suất trái phiếu Chính phủ Việt Nam
Bảng này tổng hợp các mức lợi suất và lãi suất trúng thầu của công cụ nợ chính phủ qua hai kênh giao dịch chính là thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Phạm vi số liệu bao gồm toàn bộ các kỳ hạn tiêu chuẩn từ ngắn hạn đến dài hạn, phản ánh chi phí vay vốn bằng đồng nội tệ của nhà nước ở các mốc thời gian khác nhau.
Cấu trúc lưới được chia rõ thành hai phần lớn tương ứng với hai thị trường phát hành và lưu thông, bên dưới mỗi phần là danh sách các kỳ hạn từ ngắn đến dài. Người đọc có thể quan sát cấu trúc kỳ hạn theo chiều dọc để thấy hình thái của đường cong lợi suất, hoặc so sánh giữa giá trúng thầu phát hành mới và lợi suất giao dịch trên thị trường thứ cấp để đánh giá thanh khoản hệ thống. Các dòng được thiết kế độc lập theo kỳ hạn nhằm phục vụ việc định giá các tài sản tài chính khác.
Khi đọc số liệu, cần lưu ý phân biệt giữa lãi suất danh nghĩa trúng thầu khi phát hành và lợi suất giao dịch thực tế tùy thuộc vào cung cầu thị trường thứ cấp từng phiên. Biến động lãi suất này thường chịu ảnh hưởng mạnh bởi động thái điều tiết thanh khoản hệ thống ngân hàng và kỳ vọng lạm phát trung hạn. Tránh so sánh trực tiếp các kỳ hạn khác nhau mà không đặt chúng trong bối cảnh chung của toàn bộ đường cong lợi suất.
Câu hỏi thường gặp
- Thị trường sơ cấp và thứ cấp khác nhau thế nào về bản chất giao dịch?
- Thị trường sơ cấp là nơi nhà nước phát hành mới trái phiếu để huy động vốn, còn thị trường thứ cấp là nơi các nhà đầu tư mua đi bán lại các trái phiếu đã phát hành.
- Vì sao lãi suất trúng thầu giữa các kỳ hạn lại có thể khác biệt rõ rệt?
- Nó phản ánh kỳ vọng của thị trường về rủi ro lạm phát và lãi suất trong tương lai dài hạn so với ngắn hạn.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ có vai trò gì đối với nền kinh tế?
- Nó đóng vai trò là mức lãi suất phi rủi ro chuẩn để làm cơ sở định giá cho tất cả các khoản vay và tài sản tài chính khác trên thị trường.
